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每年5000亿资本补充“压力山大” 银行转型如何“轻装上阵?#20445;?/h1>
辛继召 来源:21世纪经济报道 2019-05-16 09:33:05 轻型化 转型 银行动态
辛继召     来源:21世纪经济报道     2019-05-16 09:33:05

核心提示中国银行业不约而同地提出转向“轻型化?#20445;?#20851;键之一是“轻资本?#20445;?#20294;当下面临的?#21387;?#20063;是资本。

  中国银行业不约而同地提出转向“轻型化?#20445;?#20851;键之一是“轻资本?#20445;?#20294;当下面临的?#21387;?#20063;是资本。

  近期,评级机构穆迪测算,2019-2020年国内银行每年的资本补充再融资需求大约5000亿元。

  此前,银行表外、表表外业务得以发展的原因之一是理财等业务资本占用低,为“轻资本”。但2017年以来,银行资本回表进程开启后,将资产从风险权重?#31995;?#30340;影子银行业务投向风险权重较高的贷款,使得各家银行资本消耗加速,尤其是一级资本、核心一级资本急需补充。

  在各家银行股价破净的情况下,优先股之外,去年底推出的永续债成为补充一级资本的第二选择。继?#34892;?#21518;,已有四家银行提出2000亿元的永续债发行计划。

  穆迪表示,由于监管规定限制,资产规模低于人民币1万亿元的城商行和农商行不太可能发行永续债。多数城商行和农商行未上市,也无法发行优先股。这些银行将主要通过核心一级资本?#25237;?#32423;资本工具来补充资本。

  次级债发行规模接近去年全年

  根据Wind统计,今年初至今,商业银行已发行次级债券3640亿元,目前发行规模?#21568;?#36817;去年全年。

  2018年,商业银行发行次级债券4007.20亿元,上半年发行仅900多亿元,下半年突然暴增至3000多亿元。

  5月14日,兴业银行公告,银保监会批准其发行不超过500亿元人民?#19994;?#20108;级资本债券。5月8日,宁波银行公告,央行同意其公开发行不超过100亿元人民?#19994;?#20108;级资本债券。

  此外,发行无固定期限资本债券(即“永续债?#20445;?#20063;成为了一个重要路径。

  继?#34892;?#20170;年1月发行票面利率4.5%、400亿元规模永续债后,多家银行紧随其后。3月28日,工行董事会审议通过发行不超过800亿元减记型永续债;光大银行同?#23637;?#21578;,建议发行400亿元减记型永续债。4月3日,交通银行公告发行400亿元减记型永续债。5月10日,银保监会批复同意民生银行发行400亿元永续债。

  永续债一般采用5+5+N的期限结构,?#34892;?#23558;减记条款设置为核心一级资本充足率5.125%以下?#21019;?#21457;。

  “新的资本工具发布之前,银行发行次级债基本上是10年赎回期,现在已经很少见了,无论国内还是国际银行业,大部分是5年赎回期。”穆迪副总裁兼高级信用评级主任诸蜀宁表示,对于永续债,目前设立了5年的赎回条款,经过市场询价、定价后,投资者也默认永续债作为5年以上持有期限的债券来配置。

  在资产回表的压力下,多家大型银行的一级资本、核心一级资本均面临压力。

  今年一?#24452;齲?#20116;大国有银行中,工行、建行、农行的一级资本充足率分别下降0.17、0.03、0.19个百分点,工行、农行、?#34892;?#30340;核心一级资本充足率分别下降0.14、0.16、0.03个百分点。股份行中,兴业、浦发、光大和华夏银行的三项资本充足?#25163;?#26631;全部下降。

  5000亿再融资需求

  银行补充资本的逻辑,一般以内部资本补充为主,然后再推进外部资本补充。

  其测算方法举例而言,兴业银行高管在一季报业绩会上表示,2018年,兴业通过内生增长获得的资本净额增加约480亿元,近年来测算以内生资本补充的资本净额在430-450亿之间,按照12%的资本充足率测算,可以获得3600-3800亿元的风?#21344;?#26435;资产增量。按照该行中期资本规划,主要依托于内部资本增长,同时适度依?#22411;?#37096;资本补充。今年兴业已?#24613;?#21457;行500亿二级资本债券,目前已报给监管部门批?#36857;?#21516;时,还会发行300亿元永续债。

  今年的资本补充高?#20445;?#28304;于五年前。

  “虽然是由银行决定是否行使的期权,但在资本补充工具定价时,市场已预期这批债券将于5年后赎回。”诸蜀宁表示,原银监会于2013年出台新的资本管理方法后,银行从2014年下半年开始大量发行新的巴塞尔协议要求下的资本补充工具,由此形成2014-2015年的补充资本高峰。与之前相比,这一批资本补充工具的新特性是,普遍设立5年可以赎回条款。

  根据穆迪测算,国内银行此前发行的大量存量资本工具,将在2019-2020年可赎回,预计银行将赎回这些债券,因为银行认为?#22411;?#22312;境内以更低的利率为上述债券再融资。

  估计2019-2020年每年的再融资需求将达人民币5000亿元左右,不过部分资金可能已在2018年下半年先行筹措。

  监管也加大了对附加资本的要求。中国的工农中建四家全球系统重要性银行需要遵守最早将于2023年生效的损失吸?#31456;使?#23450;,四家银行2018年底杠杆率为6.76%-8.05%,穆迪测算其静态缺口为3.3万亿元。其他大型银行将需根据2018年12月公布的国内系统重要性银行框架满足1%的附加核心一级资本要求。

责任编辑:方杰

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